Павел Шпидель: Экономика США – ожидания и реальность

smartmoney.one:

В американской экономике происходит удивительное расхождение между восприятием действительности (с проекцией в будущее) и тем, что происходит на самом деле.Большинство опережающих индикаторов, основой которым преимущественно являются опросы бизнеса и населения, показывают устойчиво негативную динамику, предполагая реализацию кризисных процессов, однако, фактические макроэкономические данные свидетельствуют об устойчивости американской экономики.По крайней мере, основные макроиндикаторы, как занятость, реальные доходы, промышленное производство и потребительский спрос на товары и услуги демонстрируют либо рост (как по занятости), либо стагнацию (доходы, спрос и производство).В ретроспективе индикаторы, основанные на опросах населения и бизнеса, формировали наиболее вероятную проекцию с лагом в 3-4 месяца.Вот прошел почти год с тех пор, когда опережающие индикаторы начали указывать на снижение, но пока без реализации негативных ожиданий на практике.Ядро тревожности сводится к «генеральному возмущению» – это инфляционный шок беспрецедентного удара (лишь поколение 55+ в осознанном состоянии сталкивалось с подобным в начале 80х).Неизвестность провоцирует страх, что было усилено ударом по рынку капитала (акции и облигации) с наибольшим разгромом по рынку активов за последние пол века.Инфляционное давление снижается, а рынок капитала стабилизировался относительно 2022.Почему не было реализации негативных ожиданий?Множество факторов, но наиболее существенные: накопленный рекордный финансовый буфер у населения и бизнеса на частичную нейтрализацию которого ушел как раз год, закрытие разрыва в необеспеченном спросе и предложении, когда бизнес не успевал выполнить заказы и лишь сейчас закрывает сформированные.