Рагхурам Раджан Экс-председатель Резервного банка Индии, профессор финансов Школы бизнеса им. Бута Чикагского университета У недавних банкротств банков в США, на первый взгляд, очевидная причина Колонка написана в соавторстве с Виралом Ачарья — бывшим заместителем управляющего Резервным банком ИндииДевяносто процентов вкладов в банках Silicon Valley Bank (SVB) и Signature Bank не были застрахованы, а вкладчики с незастрахованными депозитами, что совершенно понятно, склонны к бегству. Кроме того, оба банка инвестировали значительные суммы в долгосрочные облигации, рыночная стоимость которых падала по мере повышения процентных ставок.
Когда банк SVB продал часть этих облигаций для привлечения необходимых средств, внимание оказалось приковано к нереализованным убыткам в его портфеле облигаций. А последовавшая затем неудачная попытка размещения акций положила начало бегству вкладчиков, что и решило судьбу банка.Но четыре элемента этого простого объяснения позволяют сделать вывод, что проблема может быть более системной.
Во-первых, каждый раз, когда Федеральный резерв США занимается количественным смягчением (сокращенно QE), как правило, происходит колоссальное увеличение незастрахованных банковских вкладов. Поскольку программа QE предполагает покупку ценных бумаг на рынке в обмен на собственные ликвидные резервы центрального банка (одна из форм денег), она не только увеличивает размеры баланса центрального банка, но и способствует увеличению баланса всей банковской системы, а также незастрахованных банковских вкладов до востребования.Мы (вместе с нашими соавторами) призывали обратить внимание на этот недостаточно оцененный факт в докладе, представленном в августе 2022 года на ежегодной конференции ФРС в Джексон-Хоуле.
.
политика
Экономика
банк
банкротство